Bản tin ngày 05/03/2026 - VIB: Phục hồi từ vùng đáy lợi nhuận?
VIB đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận 24% năm 2026 sau một năm 2025 đầy thách thức. Thị trường chứng khoán ghi nhận pha đảo chiều ngoạn mục dù sắc đỏ vẫn áp đảo.
VN-Index vừa có một phiên giao dịch “thót tim” khi lật ngược thế cờ từ mức giảm sâu để đóng cửa trong sắc xanh, dù số mã giảm vẫn gấp ba lần số mã tăng. Trong khi đó, câu chuyện hồi phục của VIB sau một năm 2025 hụt hơi đang mở ra cái nhìn về sự phân hóa của nhóm ngân hàng tư nhân.
Tóm lược
VIB đặt mục tiêu tăng trưởng lợi nhuận trước thuế (LNTT) 24% trong năm 2026, dựa trên kỳ vọng NIM mở rộng và kiểm soát chi phí tín dụng sau khi chỉ hoàn thành 83% kế hoạch năm 2025.
Năm 2025 của VIB chứng kiến sự sụt giảm mạnh về hiệu suất với ROE lùi về 16,4% (so với 18,1% năm 2024), do biên lãi thuần (NIM) thu hẹp tới 64 điểm cơ bản.
VN-Index đảo chiều tăng 5,13 điểm (+0,28%) nhờ lực cầu bắt đáy tại các mã trụ như VIC, VCB, BID và nhóm dầu khí, chấm dứt chuỗi giảm sâu dù áp lực bán vẫn hiện hữu trên diện rộng.
Thanh khoản thị trường bùng nổ, đạt mức cao nhất trong hơn 4 tháng qua, cho thấy dòng tiền bắt đầu chấp nhận rủi ro tại vùng giá thấp.
Khối ngoại tiếp tục xu hướng bán ròng, gây áp lực lên tâm lý thị trường chung trong ngắn hạn.
Nhóm cổ phiếu vận tải biển phân hóa mạnh: PVP và VOS tăng tốt, trong khi VSC giảm sàn.
Câu hỏi đặt ra: Liệu pha đảo chiều này là tín hiệu tạo đáy hay chỉ là nhịp hồi kỹ thuật khi sắc đỏ vẫn bao trùm bảng điện?.
VIB: Khi NIM mở rộng là chìa khóa phục hồi
Năm 2025 là một nốt trầm với VIB. Lợi nhuận trước thuế đạt 9,1 nghìn tỷ đồng, chỉ hoàn thành 83% kế hoạch. Nguyên nhân chính đến từ việc NIM co lại đáng kể 64 bps về mức 3,1% và thu nhập ngoài lãi giảm 12% do lỗ từ kinh doanh ngoại hối.
Nhìn vào 2026, dự phóng tăng trưởng 24% mang theo nhiều kỳ vọng. Cơ sở cho sự lạc quan này nằm ở khả năng điều chỉnh tăng lãi suất cho vay để nới rộng NIM và việc kiểm soát chất lượng tài sản tốt hơn. Tuy nhiên, việc tăng trưởng tín dụng năm 2025 bị giới hạn ở 17,7% (thấp hơn mức 21,5% năm 2024) cho thấy ngân hàng đang phải thận trọng hơn với bài toán quy mô và rủi ro.
Định giá P/B mục tiêu 1,4x phản ánh niềm tin vào sự phục hồi của các chỉ số sinh lời (ROA, ROE) trong trung hạn. Bài toán của VIB hiện tại không còn là tăng trưởng bằng mọi giá, mà là tìm lại hiệu suất trên từng đồng vốn bỏ ra.
Thị trường: Pha đảo chiều trên nền thanh khoản cao
Phiên 04/03 ghi nhận một kịch bản hiếm thấy. VN-Index có lúc giảm sâu, sắc đỏ áp đảo gấp 6 lần sắc xanh vào giữa phiên. Thế nhưng, lực cầu bắt đáy bất ngờ nhập cuộc mạnh mẽ ở nhóm vốn hóa lớn và các mã chứng khoán.
Thanh khoản đạt đỉnh 4 tháng là điểm đáng lưu ý nhất. Điều này cho thấy sự giao thoa mạnh mẽ giữa bên bán tháo và bên mua kỳ vọng đáy. Dù chỉ số tăng, nhưng số mã giảm vẫn chiếm đa số (gấp gần 3 lần mã xanh), cho thấy đây là cuộc chơi của các cổ phiếu trụ dẫn dắt chứ chưa phải sự đồng thuận của toàn thị trường.
Nhóm dầu khí và năng lượng: Điểm tựa trong bão
Giữa bối cảnh bất ổn chính trị Trung Đông khiến giá dầu thế giới biến động mạnh, nhóm dầu khí trong nước (PVP, PVD, PVS) đang thể hiện vai trò là hầm trú ẩn dòng tiền.
PVP tăng mạnh 4,68% trong phiên. Sức mạnh của nhóm này không chỉ đến từ giá hàng hóa mà còn từ tâm lý kỳ vọng vào các dự án thượng nguồn đang được triển khai. Khi thị trường chung mất phương hướng, dòng tiền thường tìm về những nơi có câu chuyện hỗ trợ riêng biệt và ít chịu tác động bởi chu kỳ tiêu dùng nội địa.
BĐS và Vận tải biển: Sự thanh lọc khắc nghiệt
Sự phân hóa đang diễn ra rõ nét hơn bao giờ hết. Ở nhóm vận tải biển, trong khi PVP, VOS tăng mạnh nhờ hưởng lợi từ giá cước và nhu cầu năng lượng, thì VSC lại giảm kịch sàn.
Tại nhóm bất động sản, lực cầu bắt đáy tại VIC đóng vai trò cứu cánh cho chỉ số, nhưng áp lực bán tại các mã khác vẫn rất lớn. Điều này phản ánh thực tế: dòng tiền bắt đáy có chọn lọc rất kỹ, ưu tiên những doanh nghiệp có tài sản thực hoặc có khả năng chống chịu qua giai đoạn thắt chặt tiền tệ.
Bối cảnh quốc tế
Thị trường toàn cầu đang chìm trong sắc đỏ sau phiên giảm điểm tại Mỹ và Châu Âu. Lo ngại về căng thẳng Trung Đông vẫn là biến số lớn nhất. Dù ông Trump có những tuyên bố trấn an về an toàn hàng hải tại eo Hormuz giúp hạ nhiệt giá dầu, nhưng tâm lý rủi ro vẫn khiến khối ngoại duy trì vị thế bán ròng tại các thị trường mới nổi như Việt Nam.
Thông tin khác & Sự kiện sắp tới
VCB: Giao dịch người nội bộ — Ông Nguyễn Tuấn Anh báo cáo kết quả giao dịch cổ phiếu, cổ phiếu VCB tăng 2,27% trong phiên.
VNM: Platinum Victory tiếp tục giao dịch — Tổ chức liên quan đến người nội bộ báo cáo kết quả và thông báo giao dịch mới.
SHB: Bổ sung giấy phép hoạt động — Ngân hàng nhận quyết định từ NHNN về việc bổ sung nội dung vào Giấy phép thành lập.
Viettel Post (VTP): Tăng vốn điều lệ — Dự kiến tăng vốn từ 1.217 tỷ lên hơn 1.729 tỷ đồng thông qua phát hành cổ phiếu.
ANT: Lấy ý kiến cổ đông bằng văn bản — Thông qua các kế hoạch kinh doanh và quy chế kiểm toán nội bộ.
BAF: Tổ chức ĐHĐCĐ thường niên 2026 — Hội đồng quản trị đã thông qua nghị quyết triển khai họp đại hội.
GMH: Tạm ứng cổ tức bằng tiền — Công ty Minh Hưng Quảng Trị chốt danh sách họp đại hội và chi trả cổ tức năm 2025.
HDG: Tạm ứng cổ tức đợt 1/2025 — Thông báo ngày đăng ký cuối cùng nhận cổ tức bằng tiền.
PVP: Chốt danh sách họp ĐHĐCĐ 2026 — Cổ phiếu tăng mạnh 4,68% cùng thông tin chốt quyền tham dự đại hội.
Lịch họp ĐHĐCĐ thường niên 2026 — Hàng loạt doanh nghiệp như FIT, TMS, LIX, MCP đã thông báo ngày đăng ký cuối cùng.
Về chúng tôi
Sứ mệnh của Helices là mang đến cho khách hàng và cổ đông hiệu quả đầu tư vượt trội, gắn với kiểm soát rủi ro và duy trì sự liêm chính trong mọi hoạt động.
Hotline (Zalo): 0986.61.61.93
Trở thành khách hàng để nhận phân tích chuyên sâu, đồng hành chiến lược và cơ hội đầu tư được sàng lọc kỹ lưỡng: Sản phẩm & Dịch vụ Helices
— Helices
Kiến Sản – Nâng Tầm