Bản tin ngày 06/02/2026 - PHR: Điểm rơi lợi nhuận từ những khoản đền bù
PHR dự báo bứt phá lợi nhuận gấp 1,59 lần trong năm 2026. VN-Index rung lắc quanh mốc 1.800 điểm dưới áp lực từ nhóm vốn hóa lớn
PHR kỳ vọng lợi nhuận 2026 tăng gấp 1,59 lần nhờ khoản đền bù 1.000 tỷ đồng từ KCN Bắc Tân Uyên 1. Trong khi đó, VN-Index vẫn đang vật lộn để giữ mốc 1.800 điểm khi áp lực bán từ khối ngoại và sự rung lắc của nhóm vốn hóa lớn chưa dừng lại.
Tóm lược
Lợi nhuận PHR năm 2026 dự kiến đạt 1.669 tỷ đồng (+1,59 lần YoY) nhờ thu nhập bất thường từ đền bù đất và đóng góp từ các liên doanh KCN.
Năm 2025 của PHR kết thúc với doanh thu 1.795 tỷ đồng (+10%) nhưng lợi nhuận sau thuế thấp hơn kỳ vọng do chi phí quản lý doanh nghiệp tăng cao.
VN-Index rung lắc quanh 1.800 điểm; nhóm cổ phiếu họ Vingroup hồi phục nhưng chưa đủ kéo chỉ số thoát sắc đỏ.
Khối ngoại duy trì áp lực bán ròng khi Fed giữ quan điểm hawkish, làm giảm dư địa nới lỏng tiền tệ của NHNN.
Vốn FDI đăng ký tháng 1/2026 đạt 2,57 tỷ USD, giảm so với cùng kỳ do thiếu vắng các dự án điều chỉnh vốn đột biến.
Kỳ đánh giá tháng 3/2026 của FTSE Russell là cột mốc quan trọng cho lộ trình nâng hạng thị trường mới nổi.
Liệu dòng tiền từ các khoản đền bù một lần có đủ sức duy trì sức hấp dẫn dài hạn cho các cổ phiếu cao su khu công nghiệp?
PHR: Khi thu nhập bất thường trở thành động lực chính
Kết quả kinh doanh 2025 của PHR cho thấy một nghịch lý: doanh thu tăng trưởng đúng lộ trình nhưng lợi nhuận lại hụt hơi.
Lũy kế cả năm 2025, doanh thu đạt 1.795 tỷ đồng, tăng 10%. Tuy nhiên, lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ chỉ đạt 513 tỷ đồng, thấp hơn kỳ vọng ban đầu. Nguyên nhân không nằm ở hoạt động cốt lõi mà ở chi phí quản lý doanh nghiệp (G&A) phình to hơn dự tính.
Nhưng câu chuyện của 2026 lại nằm ở những con số “bất thường”.
Dự báo lợi nhuận 2026 sẽ bứt phá mạnh mẽ lên mức 1.669 tỷ đồng. Động lực chính đến từ khoản tiền đền bù khoảng 1.000 tỷ đồng tại KCN Bắc Tân Uyên 1. Bên cạnh đó là sự đóng góp ngày càng lớn từ các “con gà đẻ trứng vàng” như VSIP III và NTC.
Với PHR, giá trị không chỉ nằm ở mủ cao su mà nằm ở quỹ đất chuyển đổi. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần phân biệt rõ giữa lợi nhuận từ hoạt động kinh doanh bền vững và lợi nhuận từ đền bù một lần. Khoản thu nhập 1.000 tỷ này là cú hích ngắn hạn hay là nguồn vốn để PHR tái đầu tư vào các dự án KCN mới? Đó là điểm cần quan sát kỹ trong báo cáo thường niên tới đây.
Thị trường: Ngưỡng kháng cự 1.800 và áp lực từ “họ Vin”
VN-Index đang trải qua những phiên giao dịch đầy thử thách. Mốc 1.800 điểm, từ một hỗ trợ tâm lý, giờ đây trở thành ngưỡng kháng cự khó chinh phục.
Phiên sáng ngày 05/02 chứng kiến nỗ lực hồi phục của nhóm cổ phiếu Vingroup sau chuỗi ngày giảm sâu. Sự trở lại này có lúc đã giúp chỉ số chạm lại ngưỡng kháng cự mạnh. Tuy nhiên, áp lực bán ở các nhóm ngành khác và sự thận trọng chung của dòng tiền đã khiến thị trường nhanh chóng quay đầu.
Đáng chú ý, thị trường phái sinh đang phản ánh tâm lý thận trọng rõ nét. Hợp đồng tương lai chỉ số VN30 đáo hạn tháng 2 giảm mạnh hơn 37 điểm, cho thấy giới đầu tư đang đặt cược vào một nhịp điều chỉnh sâu hơn của nhóm vốn hóa lớn.
FDI tháng 1: Những con số biết nói
Tháng đầu năm 2026, Việt Nam thu hút hơn 2,57 tỷ USD vốn FDI đăng ký. Con số này nhìn qua có vẻ thấp hơn so với cùng kỳ năm 2025, nhưng bản chất bên trong không quá tiêu cực.
Sự sụt giảm chủ yếu đến từ hợp phần vốn điều chỉnh — giảm tới 67,4% so với cùng kỳ. Năm 2025 vốn là một năm đột biến với nhiều dự án lớn tăng vốn mạnh, tạo ra một nền so sánh cao. Ngược lại, dòng vốn đầu tư mới vẫn duy trì nhịp độ ổn định, phản ánh niềm tin dài hạn của nhà đầu tư quốc tế vào môi trường sản xuất tại Việt Nam.
Nâng hạng thị trường: Những bước đệm pháp lý
Lộ trình nâng hạng thị trường lên Emerging Market của FTSE Russell đang đi vào giai đoạn thực thi quan trọng. Kỳ đánh giá tháng 3/2026 được coi là đợt kiểm điểm quyết định để ghi nhận các cải cách thực tế.
Thông tư 08 đã tạo ra cơ sở pháp lý vững chắc cho việc vận hành hệ thống mới. Tuy nhiên, việc thực hiện thực tế — đặc biệt là vấn đề ký quỹ trước giao dịch (pre-funding) — vẫn cần thời gian để các tổ chức quốc tế chạy thử nghiệm và đánh giá. Đây không chỉ là câu chuyện kỹ thuật, mà là bài kiểm tra về năng lực vận hành của toàn hệ thống chứng khoán Việt Nam.
Rủi ro ngân hàng: Bộ đệm vốn vẫn là bài toán khó
Trong bức tranh chung, rủi ro an toàn vốn tại các ngân hàng đang nổi lên như một điểm cần lưu ý. So với khu vực, quy mô vốn và bộ đệm hấp thụ rủi ro của các ngân hàng Việt Nam vẫn còn khá khiêm tốn.
Đặc biệt tại các ngân hàng quốc doanh và các ngân hàng đang trong quá trình tái cơ cấu, khả năng chống chịu trước các cú sốc thị trường là một câu hỏi lớn. Khi nợ xấu có xu hướng gia tăng và thị trường bất động sản chưa phục hồi hoàn toàn, áp lực tăng vốn sẽ trở thành ưu tiên hàng đầu trong kỳ họp ĐHĐCĐ năm nay.
Bối cảnh quốc tế
Áp lực từ bên ngoài vẫn hiện hữu khi Fed duy trì quan điểm diều hâu (hawkish). Chỉ số đồng USD mạnh lên tiếp tục gây sức ép lên tỷ giá và kích hoạt đà bán ròng của khối ngoại tại các thị trường mới nổi. Với Việt Nam, điều này thu hẹp dư địa điều hành chính sách tiền tệ, buộc Ngân hàng Nhà nước phải cân bằng giữa mục tiêu tăng trưởng và ổn định vĩ mô.
Thông tin khác & Sự kiện sắp tới
POW: Nhận công văn kết quả chào bán cổ phiếu — UBCKNN đã có thông báo chính thức về kết quả đợt chào bán cổ phiếu ra công chúng của Tổng Công ty Điện lực Dầu khí.
MBB: Triển khai nhân sự cho ĐHĐCĐ 2026 — Ngân hàng Quân Đội bắt đầu chuẩn bị các bước thay đổi nhân sự chủ chốt cho nhiệm kỳ tới.
SSI: Cập nhật điều lệ và báo cáo sử dụng vốn — Công ty hoàn tất cập nhật vốn điều lệ mới sau đợt chào bán và báo cáo tiến độ giải ngân nguồn vốn thu được.
MCH: Niêm yết bổ sung cổ phiếu — Masan Consumer thông báo thay đổi niêm yết, phản ánh các đợt phát hành hoặc chuyển đổi gần đây.
SVI: Hủy đăng ký chứng khoán — VSDC thông báo hủy đăng ký đối với cổ phiếu Bao bì Biên Hòa.
Xuất khẩu gạo tháng 1 tăng trưởng mạnh — Khối lượng đạt 600 nghìn tấn (+12,4%), giá trị tăng 16,9% nhờ giá gạo xuất khẩu bình quân duy trì mức cao 616,6 USD/tấn.
TCB: Điểm sáng nhóm ngân hàng — Cổ phiếu ngược dòng tăng 1% trong phiên thị trường chung điều chỉnh, đi kèm lực mua ròng từ khối ngoại.
L10: Kế hoạch ĐHĐCĐ thường niên 2026 — Lilama 10 công bố các nghị quyết về kế hoạch kinh doanh và chuẩn bị cho kỳ họp cổ đông sắp tới.
CLC & HCM: Chốt quyền cổ tức — CLC trả cổ tức 15% tiền mặt, HCM tạm ứng 4% tiền mặt trong tháng 3/2026.
Sự kiện tuần tới: ĐHĐCĐ thường niên FPT và các quỹ ETF chốt danh mục hoán đổi định kỳ.
Về chúng tôi
Sứ mệnh của Helices là mang đến cho khách hàng và cổ đông hiệu quả đầu tư vượt trội, gắn với kiểm soát rủi ro và duy trì sự liêm chính trong mọi hoạt động.
Hotline (Zalo): 0986.61.61.93
Trở thành khách hàng để nhận phân tích chuyên sâu, đồng hành chiến lược và cơ hội đầu tư được sàng lọc kỹ lưỡng: Sản phẩm & Dịch vụ Helices
— Helices Kiến Sản – Nâng Tầm