Bản tin ngày 05/06/2026 - Bản chất của cởi trói chính sách và động lực hạ tầng
Dự thảo Nghị định 24 mới đưa vàng trang sức ra khỏi danh mục kinh doanh có điều kiện. DGW tăng trưởng vượt kỳ vọng và DPPA ngành điện chính thức vận hành.
Chính phủ vừa ban hành dự thảo sửa đổi Nghị định 24, chính thức đưa vàng trang sức ra khỏi nhóm ngành nghề kinh doanh có điều kiện. Cùng lúc, dòng chảy kinh doanh thực tế ghi nhận những điểm sáng: DGW tăng trưởng doanh thu 42% sau 5 tháng, và hợp đồng mua bán điện trực tiếp (DPPA) qua lưới đầu tiên tại Việt Nam đã chính thức vận hành. Những thay đổi về thể chế luôn là bệ đỡ cho các chu kỳ kinh doanh mới.
Tóm lược
Dự thảo sửa đổi Nghị định 24 gỡ bỏ nhãn “kinh doanh có điều kiện” đối với vàng trang sức, mỹ nghệ. Đây là bước đi chuyển từ tiền kiểm sang hậu kiểm, giúp doanh nghiệp giảm chi phí hành chính và tăng tính cạnh tranh.
Ngân hàng Nhà nước vẫn siết chặt quản lý đối với vàng miếng và xuất nhập khẩu vàng nguyên liệu. Mục tiêu tối thượng là chống “vàng hóa” nền kinh tế và kiểm soát dòng ngoại tệ.
DGW công bố doanh thu sơ bộ 5 tháng đầu năm 2026 đạt 12.858 tỷ đồng, tăng 42% so với cùng kỳ. Động lực lớn đến từ mảng laptop, thiết bị văn phòng và điện máy phục vụ mùa hè cùng World Cup.
Cơ chế DPPA qua lưới điện quốc gia ghi nhận dòng điện đầu tiên từ nhà máy mặt trời Đức Huệ 2 sang Samsung Thái Nguyên. Khung pháp lý từ Nghị định 57/2025/NĐ-CP đã chính thức đi vào đời sống thực tế.
Sự kiện DPPA vận hành mang lại lợi ích ngay cho các chủ đầu tư năng lượng tái tạo như GEG trong ngắn hạn và mở ra không gian tăng trưởng cho REE trong trung hạn.
Bản chất của các chuyển động tuần qua: Nhà nước đang trả lại không gian tự do cho các thị trường tiêu dùng thông thường (vàng trang sức, năng lượng tái tạo tự thỏa thuận), nhưng giữ chặt những chốt chặn an toàn vĩ mô (vàng miếng, tỷ giá).
Nghị định 24 sửa đổi: Cởi trói vàng trang sức, siết chặt vàng miếng
Ngày 29/05/2026, Chính phủ ban hành dự thảo sửa đổi, bổ sung Nghị định 24/2012/NĐ-CP và Nghị định 232/2025/NĐ-CP về quản lý hoạt động kinh doanh vàng.
Thay đổi lớn nhất: sản xuất và kinh doanh vàng trang sức, mỹ nghệ không còn là ngành nghề đầu tư kinh doanh có điều kiện.
Bản chất của nút thắt cũ là gì? Trước đây, doanh nghiệp muốn sản xuất vàng trang sức phải xin phép, chịu sự thanh tra, kiểm tra định kỳ từ tiền kiểm đến hậu kiểm của Ngân hàng Nhà nước (NHNN). Thủ tục này vô tình làm bó hẹp năng lực cạnh tranh, khiến các doanh nghiệp lớn khó bứt phá ra khu vực, còn doanh nghiệp nhỏ thì tìm cách né quy trình.
Dự thảo mới thay đổi tư duy quản lý: chuyển hoàn toàn sang hậu kiểm thông qua dữ liệu liên thông và báo cáo định kỳ. Doanh nghiệp tự chủ kinh doanh, tự chịu trách nhiệm. Nhìn sang Thái Lan – nơi xuất khẩu tới 13,6 tỷ USD trang sức thành phẩm trong năm 2025 nhờ coi đây là hàng tiêu dùng thông thường – Việt Nam đang đi đúng lộ trình thị trường hóa.
Tuy nhiên, câu chuyện của vàng miếng và vàng nguyên liệu lại hoàn toàn khác.
NHNN tiếp tục giữ độc quyền và kiểm soát chặt chẽ từ tiền kiểm đến hậu kiểm. Việc nhập khẩu vàng nguyên liệu cho gia công phải đúng mục đích đăng ký, không được phép chuyển giao tự do trên thị trường. Thậm chí, dự thảo còn siết thêm quy định thanh toán: giao dịch mua vàng miếng bằng thẻ tín dụng hoặc các hình thức cấp tín dụng phải tuân thủ nghiêm ngặt pháp luật về tín dụng.
Sự tách bạch này phản ánh rõ tư duy của cơ quan quản lý: Vàng trang sức là hàng hóa tiêu dùng, cần tự do hóa để phát triển. Vàng miếng là phương tiện tài chính tích trữ, liên quan trực tiếp đến tỷ giá và sự ổn định của đồng tiền, phải quản lý chặt. Sự minh bạch này sẽ phân hóa thị trường, nơi các doanh nghiệp có hệ thống quản trị dữ liệu tốt sẽ chiếm ưu thế lớn, trong khi các cửa hàng nhỏ lẻ phải đối mặt với chi phí đồng bộ hóa thông tin không hề nhỏ.
DGW: Sức bật từ mùa hè và hiệu ứng World Cup
Digiworld (DGW) vừa công bố doanh thu sơ bộ 5 tháng đầu năm 2026 đạt 12.858 tỷ đồng, tăng 42% so với cùng kỳ năm ngoái. Con số này hoàn thành 44% dự báo cả năm và vượt qua kỳ vọng của thị trường. Riêng tháng 5, doanh thu đạt 2.310 tỷ đồng, tăng 14%.
Cơ cấu tăng trưởng tháng 5 cho thấy rõ các động lực mang tính thời điểm nhưng rất mạnh mẽ.
Mảng laptop và máy tính bảng tăng 65%, phần lớn nhờ giá bán trung bình (ASP) tăng lên khi giá RAM trên thị trường quốc tế leo thang. Mảng thiết bị văn phòng tăng 39% do nhu cầu đầu tư máy chủ và các sản phẩm IoT của khối doanh nghiệp phục hồi. Đặc biệt, mảng thiết bị gia dụng tăng 29% nhờ hai yếu tố cộng hưởng: thời tiết nắng nóng đẩy cao nhu cầu máy lạnh, quạt điện và làn sóng mua sắm TV trước thềm vòng chung kết World Cup 2026.
Tăng trưởng của DGW cho thấy sức mua ngành bán lẻ ICT-điện máy đang có độ nẩy tốt sau giai đoạn thắt lưng buộc bụng. Dù vậy, biên lợi nhuận của doanh nghiệp cần được quan sát kỹ trong các báo cáo tài chính tới: việc doanh thu tăng do giá linh kiện (RAM) tăng có thể là con dao hai lưỡi nếu doanh nghiệp không thể chuyển hoàn toàn chi phí này sang tay người tiêu dùng cuối cùng.
DPPA qua lưới đầu tiên: Khi dòng điện xanh tìm được lối đi
Ngày 1/6/2026, Công ty TNHH Samsung Electronics Việt Nam Thái Nguyên (SEVT) và Nhà máy Điện mặt trời Đức Huệ 2 (49 MWp, thuộc hệ sinh thái GEG/TTC) đã chính thức vận hành hợp đồng mua bán điện trực tiếp (DPPA) qua lưới điện quốc gia.
Đây là cột mốc lịch sử. Đây là dự án đầu tiên hiện thực hóa khung pháp lý của Nghị định 57/2025/NĐ-CP kể từ khi có hiệu lực vào tháng 3/2025.
Trước đây, các dòng điện năng lượng tái tạo chỉ có một người mua duy nhất là EVN với cơ chế giá FIT cố định hoặc khung giá chuyển tiếp nhiều vướng mắc. Cơ chế DPPA qua lưới cho phép nhà sản xuất điện sạch bán trực tiếp cho hộ tiêu thụ công nghiệp lớn thông qua hệ thống truyền tải của EVN (có trả phí dịch vụ).
Đối với các tập đoàn đa quốc gia như Samsung, việc tiếp cận nguồn điện sạch trực tiếp là tấm vé bắt buộc để đạt các chứng chỉ xanh toàn cầu (RE100, Carbon Border Adjustment Mechanism - CBAM của châu Âu). Đối với các chủ đầu tư như GEG, dòng tiền từ dự án Đức Huệ 2 giờ đây được đảm bảo bằng một hợp đồng thương mại dài hạn với một đối tác có năng lực tài chính hàng đầu, không còn phụ thuộc vào rủi ro chậm thanh toán hay cắt giảm công suất từ lưới điện chung.
Thành công bước đầu này sẽ kích hoạt làn sóng dịch chuyển dòng vốn vào các dự án năng lượng tái tạo dở dang. Trong trung hạn, những doanh nghiệp có năng lực thực thi hạ tầng điện và sở hữu danh mục nguồn sạch lớn như REE sẽ được hưởng lợi khi nhu cầu ký DPPA của khối FDI còn rất lớn.
Thông tin khác & Sự kiện sắp tới
PNJ: Kỳ vọng hưởng lợi dài hạn từ dự thảo Nghị định 24 — Việc bỏ điều kiện kinh doanh vàng trang sức giúp PNJ giảm bớt gánh nặng thủ tục hành chính khi mở rộng chuỗi cửa hàng chế tác.
Dự thảo Nghị định 24 dự kiến có hiệu lực từ 1/7/2026 — Thời gian từ nay đến khi thông qua không còn nhiều, các doanh nghiệp vàng đang khẩn trương chuẩn bị hệ thống dữ liệu kết nối.
Thái Lan xuất khẩu 26,6 tỷ USD đá quý và trang sức năm 2025 — Số liệu từ GIT cho thấy quy mô khổng lồ của ngành kim hoàn khi được tiếp cận cơ chế thị trường tự do.
Thanh toán mua vàng trên 20 triệu đồng bắt buộc chuyển khoản — Quy định từ Nghị định 232/2025 tiếp tục được thực thi nghiêm ngặt trong dự thảo mới nhằm minh bạch hóa dòng tiền.
Giá RAM toàn cầu tiếp tục neo ở mức cao — Yếu tố này hỗ trợ làm tăng giá bán trung bình các dòng laptop của DGW nhưng đặt ra áp lực vốn lưu động.
World Cup 2026 thúc đẩy mảng điện máy trong tháng 6 — Doanh số bán TV tại các chuỗi bán lẻ dự kiến đạt đỉnh vào nửa đầu tháng này.
GEG ghi nhận dòng tiền ổn định từ Đức Huệ 2 — Việc vận hành DPPA với Samsung Thái Nguyên giúp giảm bớt áp lực chi phí tài chính cho doanh nghiệp.
Nghị định 57/2025/NĐ-CP sau hơn 1 năm đi vào thực tế — Sự kiện ngày 1/6 chứng minh khung pháp lý về DPPA đã thông suốt về mặt kỹ thuật và thương mại.
REE tìm kiếm cơ hội DPPA cho danh mục điện mặt trời mái nhà — Nhóm khách hàng sản xuất công nghiệp của REE đang bày tỏ sự quan tâm lớn đến cơ chế mua bán trực tiếp này.
EVN thu phí truyền tải từ hợp đồng DPPA đầu tiên — Vai trò của EVN dịch chuyển dần từ người mua độc quyền sang đơn vị vận hành hạ tầng truyền tải dịch vụ.
Về chúng tôi
Sứ mệnh của Helices là mang đến cho khách hàng và cổ đông hiệu quả đầu tư vượt trội, gắn với kiểm soát rủi ro và duy trì sự liêm chính trong mọi hoạt động.
Hotline (Zalo): 0986.61.61.93
Trở thành khách hàng để nhận phân tích chuyên sâu, đồng hành chiến lược và cơ hội đầu tư được sàng lọc kỹ lưỡng: Sản phẩm & Dịch vụ Helices
— Helices Kiến Sản – Nâng Tầm