Bản tin ngày 13/02/2026 - Sự chuyển dịch của những gã khổng lồ
VEA đối mặt thách thức xe điện, FPT kỳ vọng phục hồi từ Mỹ và OCB ghi nhận thu nhập đột biến từ nợ xấu. Bức tranh thị trường cận Tết
Doanh số xe động cơ đốt trong của VEA tăng vọt 87% nhờ hiệu ứng Tết, nhưng tương lai lại đang bị đe dọa bởi làn sóng xe điện. FPT vẫn đang kiên nhẫn chờ ngân sách CNTT tại Mỹ được khai thông. Trong khi đó, OCB vừa kết thúc năm 2025 với mức lợi nhuận tăng trưởng ấn tượng nhờ những khoản thu nhập đột biến từ xử lý nợ.
Tóm lược
VEA hưởng lợi ngắn hạn từ nhu cầu mua xe trước Tết (tăng 87%), nhưng rủi ro dài hạn hiện hữu khi xu hướng chuyển dịch sang xe điện bắt đầu từ năm 2026.
FPT kỳ vọng mảng dịch vụ CNTT nước ngoài sẽ khởi sắc hơn trong năm 2026 khi khách hàng tại Mỹ bắt đầu nới lỏng ngân sách chi tiêu.
OCB hoàn thành 95% kế hoạch năm 2025 với LNTT hơn 5 nghìn tỷ (+26% YoY). Điểm nhấn là thu nhập ngoài lãi từ thu hồi nợ xấu tăng gấp 5 lần cùng kỳ.
VN-Index dao động trong biên độ hẹp 1.800-1.825 điểm. Tâm lý cận Tết khiến thanh khoản sụt giảm.
Tỷ giá USD/VND có dấu hiệu hạ nhiệt khi chỉ số DXY suy yếu, giúp giảm áp lực lên chính sách tiền tệ.
Thị trường đang ở trạng thái tích lũy, mở ra cơ hội cho những vị thế quản trị rủi ro tốt để đón đầu chu kỳ mới sau kỳ nghỉ lễ.
VEA: Đỉnh cao và vực thẳm của động cơ đốt trong
Tháng 1/2026, doanh số xe du lịch động cơ đốt trong (ICE) tăng mạnh 87%. Con số này trông có vẻ rực rỡ, nhưng nó mang tính thời điểm nhiều hơn là phản ánh một chu kỳ tăng trưởng mới.
Lý do chính đến từ việc Tết Nguyên đán đến muộn, đẩy nhu cầu mua sắm dồn vào đầu năm. Honda – đối tác chiến lược của VEA – cũng ghi nhận mức tăng 8% ở mảng xe máy. Tuy nhiên, nhìn sâu vào bản chất, ngành công nghiệp xe truyền thống đang đứng trước một “vực thẳm” về công nghệ.
Từ năm 2026, các thành phố lớn tại Việt Nam bắt đầu lộ trình chuyển đổi xanh. Nhu cầu đang dịch chuyển mạnh mẽ sang xe điện. Việc Honda phải tái cấu trúc mạng lưới phân phối hệ thống HEAD là một tín hiệu ẩn cho thấy thị trường xe máy truyền thống đã chạm ngưỡng bão hòa và đang chịu áp lực thay đổi cấu trúc.
FPT: Đợi chờ “gió đông” từ thị trường Mỹ
FPT vừa kết thúc năm 2025 với sự phục hồi tập trung vào quý 4, chủ yếu nhờ khu vực APAC. Nhưng “miếng bánh” lớn nhất là thị trường Mỹ vẫn chưa thực sự bùng nổ.
Năm 2026, FPT đặt kỳ vọng vào việc khách hàng Mỹ sẽ giải ngân ngân sách CNTT sau một giai đoạn thắt chặt. Tuy nhiên, hiện tại vẫn chưa ghi nhận sự tăng trưởng thực tế. Đây là điểm cần theo dõi sát sao: Mỹ là thị trường có biên lợi nhuận cao, nếu mảng này không bứt phá, áp lực tăng trưởng sẽ dồn lên vai mảng giáo dục và viễn thông.
Mảng giáo dục đang gặp thách thức khi số lượng tuyển sinh đại học giảm 8% do sự cạnh tranh từ khối công lập. FPT đang phải bù đắp bằng cách mở rộng phân khúc phổ thông liên cấp (K-12) để duy trì biên lợi nhuận.
OCB: “Của để dành” bắt đầu phát huy tác dụng
Lợi nhuận trước thuế của OCB năm 2025 đạt hơn 5 nghìn tỷ đồng, tăng 26% so với năm trước. Nhìn vào cơ cấu thu nhập, có thể thấy đây không phải là một kết quả đến từ hoạt động tín dụng thuần túy.
Thu nhập lãi thuần chỉ tăng 7%, trong khi thu nhập ngoài lãi tăng vọt 62%. Đáng chú ý nhất là khoản thu đột biến 1,1 nghìn tỷ đồng từ hoạt động thu hồi nợ xấu ngoại bảng – gấp 5 lần năm trước.
Trong quý 4/2025, OCB đã bán 1,3 nghìn tỷ đồng nợ xấu cho VAMC. Động thái này giúp làm “sạch” bảng cân đối kế toán, đưa tỷ lệ nợ xấu nội bảng về mức 2,3%. Bản chất ở đây là ngân hàng đang quyết liệt xử lý hệ lụy từ chu kỳ trước để chuẩn bị cho một chu kỳ tăng trưởng mới vào năm 2026, dù NIM vẫn đang chịu áp lực do chi phí huy động trung dài hạn tăng.
Thị trường cận Tết: Thanh khoản đi tìm điểm cân bằng
VN-Index đang đi trong một kênh hẹp. Phiên hôm qua tăng điểm nhưng thanh khoản lại thấp – một hiện tượng đặc trưng của những ngày sát Tết.
Dòng tiền lớn thường có xu hướng đứng ngoài hoặc chốt lời để đảm bảo an toàn tài chính trước kỳ nghỉ dài. Tuy nhiên, việc lãi suất liên ngân hàng giảm mạnh quay lại mức bình thường là một tín hiệu hỗ trợ quan trọng.
Thị trường không xấu, nhưng thiếu động lực để bứt phá. Chỉ số đang dao động giữa hỗ trợ MA5 và kháng cự MA20 (vùng 1.800-1.825 điểm). Đây là giai đoạn dành cho những nhà đầu tư có tư duy “đọc chậm”, quan sát sự phân hóa để chọn lọc danh mục cho quý tới thay vì cố gắng giao dịch trong sự ảm đạm của thanh khoản.
Tỷ giá: Áp lực bắt đầu hạ nhiệt
Sau một giai đoạn căng thẳng, tỷ giá USD/VND đã bắt đầu hạ nhiệt theo đà giảm của chỉ số DXY trên thị trường thế giới.
Tỷ giá liên ngân hàng đã giảm về mức thấp nhất kể từ tháng 6/2025, quanh vùng 26.025 VND/USD. Tỷ giá tự do thậm chí còn giảm mạnh hơn (2,6% so với đầu năm). Việc áp lực tỷ giá giảm bớt sẽ tạo thêm dư địa cho Ngân hàng Nhà nước trong việc điều hành chính sách tiền tệ, đặc biệt là duy trì mặt bằng lãi suất thấp để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế trong năm 2026.
Thông tin khác & Sự kiện sắp tới
MWG: Nhóm NĐTNN không còn là cổ đông lớn — Báo cáo ngày 12/02 cho thấy nhóm nhà đầu tư nước ngoài đã hạ tỷ lệ sở hữu xuống dưới ngưỡng 5%.
BVH: Người nội bộ đăng ký giao dịch — Bà Trần Thị Thụy Anh thực hiện giao dịch cổ phiếu trong bối cảnh giá mã này giảm hơn 2%.
FCN: Đính chính BCTC quý 4/2025 — Công ty FECON vừa công bố thông tin đính chính số liệu trong báo cáo tài chính hợp nhất.
CTG: Cấp tín dụng hợp vốn cùng Indochina Bank — VietinBank thông qua thỏa thuận hợp tác cùng Indochina Bank để triển khai các gói vay lớn.
SHB: Thuê tư vấn phát hành cổ phiếu — Ngân hàng thông qua ký kết hợp đồng dịch vụ tư vấn để triển khai phương án tăng vốn.
VTP: Triển khai phương án chào bán cổ phiếu — Viettel Post tiếp tục thực hiện các thủ tục hồ sơ để tăng vốn điều lệ.
PDR: Chốt danh sách ĐHCĐ 2026 — Phát Đạt sẽ thực hiện chốt danh sách cổ đông để tổ chức đại hội thường niên sắp tới.
Dầu khí: OPEC duy trì dự báo tăng trưởng — Tổ chức này giữ nguyên quan điểm về nhu cầu dầu mỏ toàn cầu trong năm 2026, hỗ trợ tâm lý nhóm cổ phiếu dầu khí.
SGR: REE Land tiếp tục giao dịch — Công ty BĐS REE có báo cáo về kết quả giao dịch liên quan đến người nội bộ tại SGR.
TTA: Nhóm người nội bộ mua bán sôi động — Nhiều giao dịch từ các cá nhân liên quan đến ban lãnh đạo được ghi nhận trong phiên 12/02.
Về chúng tôi
Sứ mệnh của Helices là mang đến cho khách hàng và cổ đông hiệu quả đầu tư vượt trội, gắn với kiểm soát rủi ro và duy trì sự liêm chính trong mọi hoạt động.
Hotline (Zalo): 0986.61.61.93
Trở thành khách hàng để nhận phân tích chuyên sâu, đồng hành chiến lược và cơ hội đầu tư được sàng lọc kỹ lưỡng: Sản phẩm & Dịch vụ Helices
— Helices Kiến Sản – Nâng Tầm