Bản tin ngày 20/03/2026 - Cú sốc năng lượng và điểm tựa từ nội lực
Xung đột Trung Đông đẩy giá dầu vượt 102 USD, gây áp lực lên ngành điện khí. Trong khi đó, CTR và PHR công bố kế hoạch tăng trưởng ấn tượng dựa trên nền tảng hạ tầng và quỹ đất.
Xung đột tại Trung Đông đẩy giá dầu Brent vượt ngưỡng 102 USD/thùng, trực tiếp đe dọa biên lợi nhuận của ngành điện khí. Ở chiều ngược lại, CTR và PHR đưa ra những con số tăng trưởng đầy tự tin, cho thấy sức mạnh của các doanh nghiệp sở hữu hạ tầng và quỹ đất thực.
Tóm lược
Giá dầu Brent tăng 41% trong tháng, giá LNG châu Á tăng 87%, tạo áp lực tài chính cực lớn lên các doanh nghiệp điện khí như POW, NT2 và PGV.
CTR ghi nhận doanh thu 2 tháng đầu năm đạt 2,5 nghìn tỷ (+41%), động lực chính đến từ mảng xây dựng (+63%) và giải pháp tích hợp.
PHR đặt mục tiêu lợi nhuận năm 2026 tăng 127%, kỳ vọng vào việc đền bù đất khu công nghiệp và mở rộng sang năng lượng tái tạo.
VN-Index đang thử thách ngưỡng hỗ trợ 1.695 điểm trong bối cảnh khối ngoại duy trì trạng thái thận trọng do bất ổn địa chính trị.
DGC và PLX chịu áp lực bán mạnh, trong khi nhóm cổ phiếu bất động sản (CEO) vẫn giữ được sắc xanh nhờ dòng tiền đầu cơ.
Câu hỏi đặt ra: Liệu các doanh nghiệp hạ tầng có đủ sức “gánh” thị trường khi chi phí năng lượng leo thang?
Điện khí: Khi chi phí đầu vào nằm ngoài tầm kiểm soát
Xung đột bùng nổ giữa Hoa Kỳ/Israel và Iran vào cuối tháng 2 đã làm đảo lộn thị trường năng lượng. Giá dầu Brent vượt 102 USD/thùng (+41% MoM), kéo theo giá khí tự nhiên hóa lỏng (LNG) châu Á tăng vọt 87%.
Đối với các doanh nghiệp điện khí như POW, NT2 và PGV, đây là một bài toán sinh tồn. Dù nguồn cung khí nội địa dự kiến ổn định, nhưng cơ chế giá mua khí tại NT2 và PGV lại biến động theo giá dầu. Rủi ro lớn nhất xuất hiện khi giá sản xuất điện vượt quá giá bán điện thị trường (FMP), khiến doanh nghiệp càng phát điện càng lỗ.
Riêng với cụm Nhơn Trạch 3 & 4 (POW), đà tăng giá LNG đang đe dọa khả năng thu hồi vốn và có nguy cơ làm chậm lộ trình phát triển điện khí quốc gia giai đoạn 2025-2030. Thiếu hụt các công cụ phòng vệ giá đang lộ rõ là điểm yếu cốt tử của ngành trong bối cảnh địa chính trị bất ổn.
CTR: Tăng trưởng từ đa dạng hóa
Hai tháng đầu năm 2026, CTR đạt doanh thu 2,5 nghìn tỷ đồng, tăng 41% so với cùng kỳ. Lợi nhuận trước thuế đạt 123,1 tỷ đồng (+23%).
Điểm đáng chú ý không nằm ở mảng hạ tầng cho thuê (vốn đang trong mùa thấp điểm), mà ở mảng xây dựng. Doanh thu xây dựng tăng 63%, đạt 890 tỷ đồng nhờ hàng loạt dự án nhà ở xã hội và nghỉ dưỡng mới khởi công.
Việc ký mới được 927 tỷ đồng hợp đồng chỉ trong 2 tháng cho thấy nhu cầu xây dựng dân dụng và công nghiệp vẫn rất mạnh mẽ. CTR đang dần thoát ly khỏi hình ảnh một doanh nghiệp chỉ biết “trồng cột” để trở thành một nhà thầu đa năng.
PHR: Ván bài chuyển đổi quỹ đất
PHR đặt kế hoạch đầy tham vọng cho năm 2026 với lợi nhuận sau thuế mục tiêu 779 tỷ đồng, tăng 127% so với năm trước.
Động lực chính không đến từ mảng cao su cốt lõi (dự kiến đi ngang cả về sản lượng và giá bán), mà đến từ việc chuyển đổi công năng sử dụng đất. Dự án KCN Bắc Tân Uyên 1 (704 ha) được kỳ vọng sẽ ghi nhận toàn bộ thu nhập đền bù trong giai đoạn 2026–2027.
Ngoài ra, danh mục hơn 2.300 ha đất cao su khác đã được đưa vào quy hoạch khu công nghiệp của tỉnh Bình Dương. Đây là “kho báu” đảm bảo dòng tiền dài hạn cho PHR, chuyển dịch từ một doanh nghiệp nông nghiệp thuần túy sang bất động sản công nghiệp và năng lượng tái tạo.
Thị trường: Tâm lý thận trọng bao trùm
VN-Index vừa trải qua phiên biến động mạnh và đang dừng chân trên ngưỡng hỗ trợ 1.695 điểm.
Áp lực từ bên ngoài là rất rõ ràng. Fed duy trì quan điểm thận trọng trước sự bất định của chiến tranh, trong khi tỷ giá USD/VND tại các ngân hàng thương mại tiếp tục tăng nhẹ lên mức 26.325 đồng. Khối ngoại đang ở trạng thái quan sát, chỉ giải ngân có chọn lọc vào các kịch bản ngắn hạn.
Trong nội tại, sự phân hóa diễn ra quyết liệt. Các mã liên quan đến năng lượng như PLX giảm sâu theo đà tăng của giá vốn, trong khi cổ phiếu như DGC chịu áp lực bán tháo lớn. Thị trường đang thiếu một nhóm dẫn dắt đủ mạnh để bứt phá khỏi vùng hỗ trợ hiện tại.
Bối cảnh quốc tế
Chủ tịch Fed Jerome Powell mô tả việc dự báo kinh tế hiện nay như “bắn súng trong bóng tối” do ảnh hưởng từ chiến tranh Iran. Lạm phát tại Mỹ (PPI tháng 2) tăng 0,5%, cao hơn dự báo, càng củng cố khả năng Fed sẽ duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn.
Đối với Việt Nam, điều này đồng nghĩa với việc áp lực tỷ giá sẽ chưa sớm hạ nhiệt, buộc Ngân hàng Nhà nước phải thận trọng hơn trong các quyết sách tiền tệ.
Thông tin khác & Sự kiện sắp tới
BAF: Niêm yết trái phiếu mới — HNX đã chấp thuận niêm yết trái phiếu BAF126003 cho Công ty Nông nghiệp BAF.
BCG: Thay đổi nhân sự cấp cao — Nghị quyết HĐQT ngày 19/03 thông qua việc thay đổi quản lý vốn góp và bổ nhiệm nhân sự mới.
VTB: Giải trình sau kiểm toán — Lợi nhuận năm 2025 có sự biến động so với báo cáo tự lập, công ty đã có văn bản giải trình chi tiết.
ELC: Mua lại cổ phiếu — Elcom hoàn tất giao dịch mua lại cổ phiếu quỹ, làm thay đổi số lượng cổ phiếu có quyền biểu quyết đang lưu hành.
DGC: Triệu tập ĐHĐCĐ bất thường — Tập đoàn Hóa chất Đức Giang sẽ họp cổ đông để thông qua các kế hoạch kinh doanh mới trong năm 2026.
DCM: Công bố Báo cáo thường niên 2025 — Phân bón Dầu khí Cà Mau tập trung vào chiến lược phát triển bền vững và chuyển đổi xanh.
PVT: Hưởng lợi giá thuê tàu — Mảng vận tải dầu sản phẩm/hóa chất quốc tế đang ghi nhận mức giá thuê tích cực do căng thẳng địa chính trị.
BSR: Thông báo về trạng thái công ty đại chúng — Lọc hóa dầu Bình Sơn công bố không còn đáp ứng điều kiện công ty đại chúng.
ADS: Tổng Giám đốc từ chức — Damsan nhận đơn từ nhiệm của người điều hành cao nhất, cần theo dõi sự thay đổi trong chiến lược sắp tới.
CEO: Dòng tiền đầu cơ trở lại — Bất chấp thị trường chung giảm điểm, CEO vẫn tăng hơn 3% với thanh khoản đạt gần 6,7 triệu đơn vị.
Về chúng tôi
Sứ mệnh của Helices là mang đến cho khách hàng và cổ đông hiệu quả đầu tư vượt trội, gắn với kiểm soát rủi ro và duy trì sự liêm chính trong mọi hoạt động.
Hotline (Zalo): 0986.61.61.93
Trở thành khách hàng để nhận phân tích chuyên sâu, đồng hành chiến lược và cơ hội đầu tư được sàng lọc kỹ lưỡng: Sản phẩm & Dịch vụ Helices
— Helices
Kiến Sản – Nâng Tầm