Bản tin ngày 24/12/2025 - Thí điểm giá điện hai thành phần và biến động nhân sự cấp cao tại STB
Cập nhật lộ trình áp dụng giá điện hai thành phần từ Bộ Công Thương, biến động nhân sự tại STB và kết quả kinh doanh của POW, HPG, DGC
Kính gửi quý nhà đầu tư, Helices xin gửi đến quý độc giả bản tin tổng hợp những chuyển động quan trọng trên thị trường năng lượng và các thông tin doanh nghiệp tiêu điểm. Trọng tâm hôm nay là lộ trình thay đổi cơ chế giá bán lẻ điện của Bộ Công Thương, cùng với đó là sự xuất hiện của nhân sự mới tại STB và những cập nhật quan trọng về sản lượng kinh doanh của HPG, POW.
Thị trường
Thị trường ghi nhận sự phân hóa rõ rệt giữa các nhóm ngành. Cổ phiếu STB (+3%) dẫn dắt đà tăng nhóm ngân hàng nhờ thông tin nhân sự tích cực. Ngược lại, DGC (-4%) tiếp tục chịu áp lực giảm điểm trong ngày giao dịch không hưởng quyền. Nhóm thép HPG và điện POW duy trì trạng thái cân bằng, phản ánh sự thận trọng của nhà đầu tư trước các số liệu sản lượng vừa công bố.
Chuyển dịch cơ chế giá bán lẻ điện hai thành phần
Bộ Công Thương đang triển khai kế hoạch chuyển đổi cơ chế giá điện từ một thành phần sang hai thành phần (GD2TP), bao gồm giá công suất và giá điện năng. Mục tiêu chính của thay đổi này là tăng tính minh bạch, phản ánh đúng chi phí cung ứng và khuyến khích sử dụng điện hiệu quả. Đây là bước chuẩn bị cần thiết để tiến tới thị trường điện cạnh tranh theo lộ trình Quy hoạch điện VIII3.
Cơ chế mới dự kiến bắt đầu thí điểm mô phỏng từ tháng 10/2025. Giai đoạn thử nghiệm chính thức sẽ diễn ra từ tháng 07/2026 đến 07/2027 trước khi triển khai diện rộng vào tháng 08/2027.
Theo đánh giá từ CTCK Rồng Việt, nhóm khách hàng công nghiệp có thể hưởng lợi với mức tiết kiệm chi phí khoảng 5% mỗi tháng nhờ tối ưu hóa công suất. Ngược lại, hộ dân cư có khả năng phải trả tiền điện cao hơn do đặc thù công suất cực đại cố định ở mức hạ áp8. Tuy nhiên, trong giai đoạn đầu, cơ chế này chỉ áp dụng cho khách hàng tiêu thụ lớn trên 200.000 kWh/tháng.
STB – Thay đổi nhân sự cấp cao và triển vọng tái cơ cấu
STB vừa chính thức bổ nhiệm ông Nguyễn Đức Thụy làm Quyền Tổng Giám đốc sau khi ông từ nhiệm tại LPB. Trong giai đoạn 2022–2025 tại LPB, ông đã để lại dấu ấn lớn khi thúc đẩy chuyển đổi số mạnh mẽ. Những nỗ lực này đã giúp tỷ lệ chi phí trên thu nhập (CIR) của ngân hàng giảm xuống dưới mức 30%.
Sự xuất hiện của nhân sự mới được kỳ vọng sẽ tạo động lực cho các nỗ lực tái cơ cấu đang diễn ra tại STB. Điều này cũng phát đi tín hiệu khả quan về tiến độ bán 32,5% cổ phần của ngân hàng. Việc kiện toàn bộ máy lãnh đạo có thể giúp quá trình thoái vốn này hoàn tất sớm hơn dự kiến ban đầu vào nửa cuối năm 2026.
POW – Sản lượng 2025 tăng trưởng, kế hoạch 2026 thận trọng
Sản lượng điện thương phẩm sơ bộ năm 2025 của POW đạt 17,4 tỷ kWh, tăng 9% so với cùng kỳ. Nhờ đó, doanh thu tăng 17% và lợi nhuận sau thuế ghi nhận mức tăng trưởng ấn tượng 87% so với năm trước. Các con số này về cơ bản sát với dự báo của giới phân tích cho năm tài chính 2025.
Cho năm 2026, công ty đặt mục tiêu sản lượng điện thương phẩm tăng 24% và doanh thu tăng 18%. Tuy nhiên, kế hoạch lợi nhuận lại giảm 50% so với mức thực hiện của năm 2025. Đây là cách đặt kế hoạch thận trọng thường thấy ở POW, khi thực tế công ty thường vượt kế hoạch trung bình 167% trong 8 năm gần đây.
HPG – Sản lượng thép xây dựng chịu áp lực từ thời tiết
Trong 11 tháng đầu năm 2025, sản lượng thép xây dựng của HPG chỉ tăng nhẹ 4%, thấp hơn kỳ vọng do ảnh hưởng từ bão lũ trong quý 4. Tuy nhiên, tình trạng này có thể tạo ra nhu cầu dồn nén lớn cho thị trường trong quý 1/2026. Ngược lại, mảng HRC ghi nhận mức tăng trưởng mạnh mẽ 64% nhờ sự đóng góp từ dự án Dung Quất 2.
Mảng HRC đang hưởng lợi trực tiếp từ các biện pháp bảo hộ chống bán phá giá đối với thép từ Trung Quốc. Ước tính hiệu suất hoạt động của Dung Quất 2 hiện đạt khoảng 50%. Bên cạnh đó, các mảng phụ trợ như ống thép (+17%) và tôn mạ cũng ghi nhận kết quả tích cực, vượt xa dự báo ban đầu.
DGC – Áp lực điều chỉnh sau ngày chốt quyền
Cổ phiếu DGC ghi nhận mức giảm 4% trong phiên giao dịch không hưởng quyền nhận cổ tức tiền mặt 3.000 đồng/cổ phiếu. Đà giảm này nối dài áp lực từ đợt bán tháo trong tuần trước đó. Hiện tại, phía công ty chưa ghi nhận thêm bất kỳ thông báo mới nào về tình hình hoạt động kinh doanh.
Quý nhà đầu tư quan tâm hoặc cần phân tích chuyên sâu, vui lòng liên hệ Hotline (Zalo): 0986.61.61.93.
— Helices