Bản tin ngày 30/01/2026 - Masan đặt cược lớn và cơn sốt Bạc
Masan đặt mục tiêu tăng trưởng hai chữ số. Ngân hàng lãi lớn nhưng loay hoay giảm tỷ trọng BĐS. VN-Index hồi phục sau 7 phiên giảm.
VN-Index xanh trở lại sau 7 phiên rơi tự do. Masan công bố kế hoạch tham vọng cho 2026. Vàng và Bạc tiếp tục phá đỉnh. Một phiên giao dịch mang lại cảm giác nhẹ nhõm, nhưng bức tranh lớn vẫn đầy biến số.
Tóm lược
VN-Index tăng 12 điểm, lấy lại mốc 1.800. Thanh khoản thấp (giảm 30% về khối lượng), cho thấy đây là nhịp hồi phục kỹ thuật – người bán tạm ngừng, người mua thăm dò.
Masan (MSN) đặt mục tiêu doanh thu 2026 tăng 15-20%. Điểm nhấn không chỉ ở bán lẻ, mà là MSR (Vonfram) và kế hoạch bán vốn chiến lược tại MCH.
Ngân hàng công bố lợi nhuận 2025 ấn tượng: ABBank tăng 344%, KienlongBank tăng 109%. Tuy nhiên, câu chuyện chính của 2026 là áp lực giảm tỷ trọng cho vay bất động sản.
Cơn sốt kim loại quý: Vàng áp sát 5.600 USD/oz. Bạc tăng 60% từ đầu năm. Nhà đầu tư Trung Quốc đang mua gom bất chấp mức chênh lệch giá (premium) cao kỷ lục.
Cao su “vàng trắng” trở lại: Giá cao su phục hồi cộng hưởng với kỳ vọng chuyển đổi đất KCN giúp nhóm DPR, PHR, GVR hút dòng tiền.
Thế giới: Fed giữ nguyên lãi suất. Căng thẳng Mỹ - Iran đẩy giá dầu tăng 3 phiên liên tiếp.
Masan: Kịch bản Vonfram và game tài chính
Masan vừa công bố kế hoạch 2026. Doanh thu hợp nhất dự kiến 93.500 - 98.000 tỷ đồng (tăng 15-20%). Lợi nhuận sau thuế 7.250 - 7.900 tỷ đồng.
Con số này dựa trên cái gì?
Thứ nhất, trụ cột bán lẻ (WinCommerce) và tiêu dùng (Masan Consumer) vẫn tăng trưởng ổn định. MCH vừa lên sàn HOSE, lọt top 10 vốn hóa, và đang tìm kiếm cổ đông chiến lược vào cuối 2026. Đây là game tài chính quan trọng để định giá lại tài sản.
Thứ hai, và thú vị hơn, là Masan High-Tech Materials (MSR). Cổ phiếu MSR trần tím phiên qua. Lý do: giá Vonfram tăng vọt. Kế hoạch của Masan xây dựng trên giá Vonfram 900 USD/MTU, nhưng thị trường hiện đã 1.300 USD/MTU. Trung Quốc hạn chế xuất khẩu, nhu cầu AI tăng – thiên thời cho MSR.
Masan đang cược vào việc giảm nợ vay và tìm đối tác ngoại cho cả MCH lẫn MSR. Nếu thành công, bảng cân đối kế toán sẽ nhẹ đi đáng kể.
Ngân hàng: Lợi nhuận khủng và nỗi lo tín dụng BĐS
Mùa báo cáo tài chính ngân hàng đang tung ra những con số gây choáng. ABBank lãi tăng 344%. KienlongBank tăng 109%. Techcombank, LPBank đều tăng trưởng hai chữ số.
Nhưng nhìn kỹ hơn vào cơ cấu. Tăng trưởng tín dụng 2025 đạt kỷ lục 19%, phần lớn vẫn chảy vào bất động sản (BĐS).
Câu chuyện 2026 sẽ khác. Ngân hàng Nhà nước bắt đầu siết van tín dụng BĐS. Techcombank – ông lớn gắn liền với hệ sinh thái BĐS – đã chủ động giảm tỷ trọng này xuống 31% tổng danh mục. Mục tiêu là về 20-25% năm 2030.
Đây là cuộc chuyển dịch bắt buộc. Các ngân hàng phải tìm “gà đẻ trứng vàng” mới: bán lẻ, thu phí dịch vụ, kinh doanh vàng và tài sản số (nếu được cấp phép). Ngân hàng nào chậm chuyển đổi, ngân hàng đó sẽ chịu rủi ro nợ xấu và thanh khoản khi dòng vốn vào BĐS bị tắc.
Vàng - Bạc: Cơn điên chưa dừng
Vàng thế giới chạm 5.594 USD/ounce. Bạc chạm 120 USD/ounce – tăng 60% chỉ trong chưa đầy 1 tháng.
Động lực là gì? Sợ hãi.
Nhà đầu tư lo ngại về tính độc lập của Fed, về nợ công Mỹ, và rủi ro địa chính trị. Nhưng điều đáng chú ý nhất là hành vi của nhà đầu tư Trung Quốc. Họ đang mua Bạc điên cuồng. Quỹ ETF Bạc duy nhất của Trung Quốc phải ngừng nhận lệnh vì giá thị trường cao hơn 36% giá trị tài sản ròng (NAV).
Khi người ta mua bất chấp giá chênh lệch (premium), đó là dấu hiệu của sự hoảng loạn hoặc kỳ vọng lạm phát mất kiểm soát. Bạc không chỉ là kim loại công nghiệp nữa, nó đang trở thành tiền tệ thay thế.
Cao su: Hai động cơ tăng trưởng
Trong khi thị trường chung điều chỉnh, nhóm cao su (DPR, PHR, TRC, GVR) lặng lẽ vượt đỉnh hoặc giữ giá tốt.
Lý do nằm ở “động cơ kép”.
Một, giá cao su tự nhiên tăng từ 157 lên 183 USD cent/kg do nguồn cung Thái Lan gián đoạn. Lợi nhuận mảng cốt lõi phục hồi.
Hai, câu chuyện dài hạn về chuyển đổi đất. Đồng Nai, Bình Dương đang quy hoạch lại. Đất trồng cao su chuyển thành khu công nghiệp (KCN) mang lại biên lợi nhuận khổng lồ. Ví dụ: KCN Bắc Tân Uyên có thể mang về cho PHR hơn 1.300 tỷ đồng lợi nhuận năm 2026.
Nhà đầu tư đang trả giá cho tài sản đất đai của các công ty này, chứ không chỉ là mủ cao su.
Thị trường: Nhịp thở sau chuỗi giảm
VN-Index tăng 12 điểm. Sắc xanh lan tỏa từ Masan sang Thép, Thủy sản. Tâm lý hoảng loạn tạm lắng.
Tuy nhiên, thanh khoản rất thấp – chỉ 25.400 tỷ đồng trên HOSE, giảm 26% về giá trị. Dòng tiền lớn chưa quay lại quyết liệt. Đây là đặc điểm thường thấy của các phiên hồi phục kỹ thuật: người cầm cổ ngừng bán vì giá đã giảm sâu, người cầm tiền mua thăm dò.
Điểm tích cực: Khối ngoại giảm bán ròng. ETF ngoại (Đài Loan, Hàn Quốc) bắt đầu hút ròng trở lại vào Việt Nam.
Bối cảnh quốc tế
Fed giữ nguyên lãi suất: Mức 3.5-3.75%. Quan điểm lạc quan về kinh tế Mỹ nhưng chưa vội giảm thêm lãi suất. Điều này giữ đồng USD ở mức cao, gây áp lực lên tỷ giá trong nước (Tỷ giá trung tâm 25.083 VND/USD).
Căng thẳng Mỹ - Iran: Tổng thống Trump cảnh báo “hạm đội lớn” đang tiến về Iran. Giá dầu Brent phản ứng ngay lập tức, tăng lên gần 70 USD/thùng. Nhóm dầu khí (PVS, PVD) có thể hưởng lợi ngắn hạn từ tâm lý này.
Thông tin khác & Sự kiện sắp tới
DCM hợp tác Mỹ: Đạm Cà Mau ký kết với AG Biotech phát triển công nghệ sinh học. Xu hướng xanh hóa nông nghiệp.
Giá xăng dầu trong nước tăng: Từ 15h hôm qua, RON95-III tăng 214 đồng lên 18.845 đồng/lít. Áp lực nhỏ lên CPI.
Cáp treo Núi Bà Tây Ninh (TCT): Lãi 2025 đạt 26 tỷ, tăng mạnh nhờ khách du lịch phục hồi.
Phái sinh: Hợp đồng tương lai tăng 21 điểm, basic dương. Tâm lý ngắn hạn của trader đang chuyển sang Long.
ETF tái cơ cấu: Các quỹ SSIAM VNX50, VN30, VNDiamond thông báo danh mục và NAV mới. Chú ý các mã được thêm/bớt trong kỳ review này.
Lịch chốt quyền: Theo dõi ngày GDKHQ của các doanh nghiệp trả cổ tức tiền mặt trước Tết.
Về chúng tôi
Sứ mệnh của Helices là mang đến cho khách hàng và cổ đông hiệu quả đầu tư vượt trội, gắn với kiểm soát rủi ro và duy trì sự liêm chính trong mọi hoạt động.
Hotline (Zalo): 0986.61.61.93
Trở thành khách hàng để nhận phân tích chuyên sâu, đồng hành chiến lược và cơ hội đầu tư được sàng lọc kỹ lưỡng: Sản phẩm & Dịch vụ Helices
— Helices Kiến Sản – Nâng Tầm