Bản tin ngày 16/01/2026 – Khi chỉ số che lấp bản chất và những cuộc chơi "bắt buộc"
VN-Index giảm gần 30 điểm nhưng số mã tăng vẫn chiếm ưu thế. PVT với tư duy "tăng trưởng là bắt buộc", IMP và BID với những dòng vốn lớn đang định hình lại cuộc chơi.
Thị trường vừa trải qua một phiên “xanh vỏ đỏ lòng” ngược đời: Chỉ số VN-Index bốc hơi gần 30 điểm nhưng số mã tăng lại chiếm ưu thế. Đằng sau những con số đỏ rực của các trụ cột là những chuyển động thực chất của PVTrans, Imexpharm và câu chuyện Nickel từ Indonesia.
Tóm lược
VN-Index giảm 29,64 điểm (-1,56%) chủ yếu do áp lực từ bộ đôi họ Vin và nhóm ngân hàng quốc doanh trong phiên đáo hạn phái sinh. Tuy nhiên, thị trường không hoảng loạn; dòng tiền vẫn tìm đến bất động sản khu công nghiệp và thép.
PVTrans (PVT): Doanh thu 2025 vượt 55% kế hoạch, đạt 16.000 tỷ đồng. Thông điệp của Chủ tịch HĐQT rất rõ ràng: “Tăng trưởng là bắt buộc”, phản ánh một áp lực nội tại rất lớn để duy trì vị thế.
Imexpharm (IMP): Đón nhận hồ sơ chào mua công khai 77,94% vốn từ tập đoàn Trung Quốc với mức giá 57.400 đồng/cp. Một cuộc đổi chủ quy mô lớn trong ngành dược đang dần lộ diện.
BIDV (BID): Chốt danh sách 33 nhà đầu tư tham gia đợt phát hành riêng lẻ 264 triệu cổ phiếu, huy động hơn 10.000 tỷ đồng.
Nickel: Indonesia cắt giảm 30% sản lượng để bảo vệ giá, tạo cú hích cho giá Nickel toàn cầu tăng 16%. Tại Việt Nam, PC1 (qua Tấn Phát) là đơn vị hưởng lợi trực tiếp.
VN-Index: Khi 30 điểm không nói lên tất cả
Phiên đáo hạn phái sinh ngày 15/1 khép lại với nến đỏ dài, nhưng nếu chỉ nhìn vào con số -29,64 điểm, chúng ta sẽ bỏ lỡ một bức tranh rất khác. Áp lực bán tập trung quyết liệt vào một vài “ông lớn”: BID, VCB, VHM và VIC đã lấy đi tổng cộng 29,5 điểm của chỉ số chung.
Nói cách khác, nếu loại bỏ 4 cổ phiếu này, phần còn lại của thị trường gần như đứng vững. Thực tế, sàn HOSE vẫn có 177 mã tăng so với 147 mã giảm. Dòng tiền không rút chạy mà đang “xoay vòng”. Nó rời bỏ những mã đã tăng nóng để tìm nơi trú ẩn tại nhóm BĐS Khu công nghiệp (BCM, GVR, PHR tăng kịch trần) và nhóm thép (HPG, NKG, HSG đều giữ sắc xanh).
Câu hỏi đặt ra là: Đây là một nhịp điều chỉnh lành mạnh để bứt phá hay là khởi đầu của một xu hướng giảm? Với thanh khoản duy trì mức cao (hơn 40.000 tỷ đồng), có vẻ như lực cầu bắt đáy vẫn rất dồi dào và thị trường đang thực hiện một cuộc thay máu cổ đông ở vùng giá cao.
PVTrans: Tư duy “Tăng trưởng là bắt buộc”
Kết thúc năm 2025, PVTrans ghi nhận doanh thu 16.000 tỷ đồng, tăng trưởng 30% so với năm 2024 và vượt xa kế hoạch đề ra. Lợi nhuận trước thuế đạt 1.550 tỷ đồng.
Nhưng điều đáng chú ý không chỉ là con số, mà là phát biểu của ông Phạm Việt Anh: “Tăng trưởng là bắt buộc, không phải là lựa chọn”. Trong kinh doanh, khi một lãnh đạo dùng từ “bắt buộc”, nó cho thấy doanh nghiệp đã đi qua giai đoạn tích lũy và đang ở trong guồng quay của quy mô. Việc đầu tư thành công 7 tàu trong năm 2025 nâng đội tàu lên 65 chiếc là minh chứng cho việc hiện thực hóa áp lực tăng trưởng này bằng tài sản thực.
Tuy nhiên, mục tiêu 2026 của PVT đặt ra khá thận trọng: Doanh thu 16.500 tỷ và lợi nhuận 1.500 tỷ. Tại sao sau một năm bùng nổ, kế hoạch lại đi ngang? Có thể PVT đang dự báo một môi trường giá cước vận tải biển biến động, hoặc đơn giản là họ đang dành dư địa để “vượt kế hoạch” một lần nữa.
Imexpharm: Cuộc đổi chủ trị giá gần 7.000 tỷ đồng
Imexpharm (IMP) chính thức nhận hồ sơ chào mua công khai từ Lian SGP Holding (thuộc Livzon Pharmaceutical - Trung Quốc). Đối tác này muốn sở hữu tới 77,94% vốn của IMP với giá 57.400 đồng/cp.
Tại sao lại là IMP và tại sao lại là lúc này? Ngành dược Việt Nam đang chuyển dịch mạnh mẽ từ kênh OTC (nhà thuốc) sang kênh ETC (bệnh viện) và IMP là một trong những doanh nghiệp có tiêu chuẩn sản xuất cao nhất (EU-GMP). Việc một tập đoàn lớn từ Trung Quốc sẵn sàng chi hơn 6.890 tỷ đồng cho thấy họ đánh giá rất cao nền tảng sản xuất của IMP để làm bàn đạp chiếm lĩnh thị trường Đông Nam Á.
Với mức giá chào mua cao hơn khoảng 7% so với giá thị trường hiện tại (53.400 đồng), đây là một thương vụ “thâu tóm” điển hình. Nó không chỉ là câu chuyện tài chính, mà là sự thay đổi hoàn toàn về DNA quản trị của một trong những biểu tượng ngành dược Việt Nam trong thời gian tới.
Nickel: Cú hích từ Indonesia và vị thế của PC1
Indonesia vừa quyết định cắt giảm 30% sản lượng Nickel trong năm 2026. Là quốc gia chiếm gần 60% nguồn cung toàn cầu, mỗi cử động của Indonesia đều làm rung chuyển giá Nickel thế giới.
Tại Việt Nam, Công ty Khoáng sản Tấn Phát (thành viên của PC1) là đơn vị duy nhất khai thác và xuất khẩu Nickel quy mô lớn (50.000-60.000 tấn tinh quặng/năm). Giá Nickel thế giới tăng 16% chỉ trong 2 tuần đầu tháng 1 là tin không thể vui hơn cho PC1.
Mỏ Nickel-Đồng tại Cao Bằng của PC1 có trữ lượng đủ khai thác trong 15-20 năm. Trong bối cảnh nhu cầu pin xe điện vẫn tăng trưởng dài hạn, việc sở hữu một mỏ khoáng sản đang ở giai đoạn giá phục hồi là một lợi thế chiến lược mà ít nhà đầu tư chú ý khi chỉ nhìn vào mảng xây lắp điện truyền thống của tập đoàn này.
Bối cảnh quốc tế: Những rào cản mới
Tổng thống Mỹ Donald Trump vừa ký quyết định áp thuế 25% lên các loại chip tiên tiến (như H200 của Nvidia). Cùng lúc, Trung Quốc cũng có động thái cấm nhập khẩu dòng chip này.
Đây là một cuộc chiến không có người thắng trong ngắn hạn. Các cổ phiếu công nghệ Mỹ mất điểm, và tâm lý thận trọng này đã lan sang cả thị trường chứng khoán Tokyo và Thượng Hải. Đối với Việt Nam, dù tác động trực tiếp chưa lớn, nhưng rủi ro đứt gãy chuỗi cung ứng công nghệ toàn cầu là điều cần được tính đến trong các kế hoạch đầu tư dài hạn vào nhóm cổ phiếu công nghệ.
Về chúng tôi
Sứ mệnh của Helices là mang đến cho khách hàng và cổ đông hiệu quả đầu tư vượt trội, gắn với kiểm soát rủi ro và duy trì sự liêm chính trong mọi hoạt động.
Hotline (Zalo): 0986.61.61.93
Trở thành khách hàng để nhận phân tích chuyên sâu, đồng hành chiến lược và cơ hội đầu tư được sàng lọc kỹ lưỡng: Sản phẩm & Dịch vụ Helices
— Helices Kiến Sản – Nâng Tầm