Bản tin ngày 21/01/2026 – Khi các "bộ lọc" bắt đầu siết chặt
Phân tích đợt rà soát VN30 kỳ Q1/2026 với dự báo VPL vào, BCM ra. Góc nhìn về cột mốc 10 tỷ USD xuất khẩu điện tử và nghịch lý trên thị trường vàng.
Hôm nay, ngày 21/01, HOSE sẽ chính thức công bố kết quả rà soát danh mục VN30 – bộ chỉ số đại diện cho những gì được coi là “tinh túy” nhất của thị trường chứng khoán Việt Nam. Cùng lúc đó, số liệu xuất khẩu điện tử lần đầu vượt ngưỡng 10 tỷ USD/tháng cho thấy một cấu trúc kinh tế đang thay đổi, dù những hoài nghi về tính bền vững vẫn còn đó.
Tóm lược
VN30 kỳ Q1/2026: Dự báo VPL (Vinpearl) sẽ thay thế BCM (Becamex). Đây không chỉ là câu chuyện thay tên đổi họ, mà là kết quả của việc HOSE siết chặt tiêu chí chất lượng và thanh khoản theo bộ quy tắc 4.0. Các cổ phiếu như ACB, HPG, TCB dự kiến sẽ hút dòng tiền lớn từ các quỹ ETF.
Xuất khẩu điện tử: Lần đầu tiên vượt mốc 10 tỷ USD/tháng. Một con số khổng lồ, nhưng nó đặt ra câu hỏi về thực chất: Chúng ta đang thực sự sản xuất hay chỉ đang là một điểm trung chuyển trong chuỗi cung ứng toàn cầu?
Thị trường vàng: Giá tăng mạnh gần 100 USD/oz nhưng “ông lớn” SPDR Gold Trust lại bán ra 4 tấn. Một sự lệch pha đáng chú ý giữa tâm lý hưng phấn của đám đông và hành động của dòng tiền tổ chức.
VN30: Khi “màng lọc” 4.0 bắt đầu lên tiếng
Việc HOSE công bố danh mục VN30 mới vào ngày hôm nay không chỉ là thủ tục định kỳ. Với bộ quy tắc 4.0, các tiêu chí về thanh khoản và chất lượng đang được siết lại một cách thực chất hơn.
Dự báo của Rồng Việt cho thấy một kịch bản đổi ngôi: VPL nhiều khả năng sẽ được thêm vào, trong khi BCM phải rời đi. Nếu nhìn vào bản chất, BCM dù có quy mô lớn nhưng thanh khoản tự do (free-float) luôn là điểm yếu cố hữu. Việc bị loại (nếu xảy ra) là một lời nhắc nhở rằng: Trong cuộc chơi của những “người khổng lồ”, vốn hóa lớn là chưa đủ, bạn phải đủ “lỏng” để thị trường có thể hấp thụ.
Dòng tiền từ các quỹ ETF mô phỏng VN30 sẽ phải hoạt động hết công suất để tái cơ cấu. Ước tính ACB sẽ được mua thêm khoảng 3,3 triệu cổ phiếu, HPG khoảng 3 triệu và TCB khoảng 2,3 triệu. Có một điểm thú vị ở đây: Các quỹ bị buộc phải mua theo quy tắc, bất chấp định giá đắt hay rẻ tại thời điểm đó. Đây là cơ hội cho những người chơi chủ động, nhưng cũng là rủi ro nếu dòng tiền này rút ra trong tương lai. Câu hỏi là: Liệu nội tại các doanh nghiệp này có đủ mạnh để giữ chân dòng tiền sau khi cơn sóng ETF đi qua?
Cột mốc 10 tỷ USD: Con số hay thực chất?
Ngành máy tính và linh kiện điện tử vừa lập kỷ lục khi lần đầu vượt mốc xuất khẩu 10 tỷ USD trong một tháng. Để dễ hình dung, con số này bằng cả một năm xuất khẩu của nhiều ngành hàng chủ lực khác cộng lại.
Chúng ta thường nhìn vào những kỷ lục này như một niềm tự hào về sự dịch chuyển sang công nghệ cao. Nhưng nếu nhìn chậm lại, có một thực tế cần đối mặt: Phần lớn giá trị này vẫn nằm trong tay các doanh nghiệp FDI. Việt Nam đang đóng vai trò “công xưởng” lắp ráp cuối cùng nhiều hơn là chủ thể sáng tạo ra giá trị gia tăng.
Khi doanh số tăng vọt, áp lực về chi phí logistics và sự phụ thuộc vào linh kiện nhập khẩu cũng tăng theo. 10 tỷ USD doanh thu xuất khẩu không có nghĩa là 10 tỷ USD ở lại với nền kinh tế. Câu hỏi quan trọng hơn không phải là chúng ta xuất được bao nhiêu, mà là bao nhiêu phần trăm trong số đó thực sự trở thành thu nhập của người lao động và lợi nhuận của doanh nghiệp nội địa?
Nghịch lý giá vàng: Ai đang “chốt lời” trên sự hưng phấn?
Giá vàng thế giới tăng gần 100 USD/oz – một mức biến động đủ để khiến bất kỳ nhà đầu tư nào cũng phải đứng ngồi không yên. Tuy nhiên, hành động của SPDR Gold Trust – quỹ ETF vàng lớn nhất thế giới – lại ngược lại hoàn toàn: họ bán ra 4 tấn.
Thông thường, giá tăng sẽ đi kèm với việc các quỹ lớn tăng cường tích lũy để đáp ứng nhu cầu. Việc SPDR bán ra khi giá đang trên đỉnh cao gợi ý một góc nhìn khác từ các “tay chơi” chuyên nghiệp. Có thể họ đang thấy một ngưỡng cản kỹ thuật cứng, hoặc họ đang thực hiện hóa lợi nhuận để chuẩn bị cho một kịch bản đảo chiều.
Khi đám đông đang nhìn vào biểu đồ giá để mơ về những đỉnh cao mới, thì “tiền thông minh” (smart money) dường như đang âm thầm rút lui. Trong đầu tư, khi hành động của những thực thể dẫn dắt đi ngược lại với xu hướng bề mặt, đó thường là lúc chúng ta cần dừng lại để quan sát kỹ hơn thay vì chạy theo số đông.
Về chúng tôi
Sứ mệnh của Helices là mang đến cho khách hàng và cổ đông hiệu quả đầu tư vượt trội, gắn với kiểm soát rủi ro và duy trì sự liêm chính trong mọi hoạt động.
Hotline (Zalo): 0986.61.61.93
Trở thành khách hàng để nhận phân tích chuyên sâu, đồng hành chiến lược và cơ hội đầu tư được sàng lọc kỹ lưỡng: Sản phẩm & Dịch vụ Helices
— Helices Kiến Sản – Nâng Tầm